本文摘自《海龜交易核心法則》，作者：【美】柯蒂斯·費(fèi)斯著，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

當(dāng)我不再?gòu)氖陆灰坠ぷ骱?，我發(fā)現(xiàn)之前在交易中遵循的風(fēng)控原則也同樣適用于創(chuàng)業(yè)中遇到的風(fēng)險(xiǎn)。這段經(jīng)歷讓我可以將交易中的風(fēng)控原則與我的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)結(jié)合起來(lái)，延伸擴(kuò)展，使其成為管理風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的通用法則。優(yōu)秀的交易者通常會(huì)運(yùn)用七條法則來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，這些法則也適用于職場(chǎng)與個(gè)人生活的方方面面。這七條風(fēng)險(xiǎn)管理法則的具體內(nèi)容如下：

克服恐懼

優(yōu)秀的交易者知道，恐懼會(huì)阻礙他們做出決策，使他們不敢冒險(xiǎn)。當(dāng)你需要迅速且果斷地采取行動(dòng)將自己從危險(xiǎn)中拯救出來(lái)時(shí)，恐懼會(huì)麻痹你。正如“黑夜中車燈前的小鹿”一樣，它讓你時(shí)刻膽戰(zhàn)心驚，不敢向前。所有優(yōu)秀的交易者都需要克服恐懼，以在必要的時(shí)候果斷地采取行動(dòng)。

恐懼會(huì)以兩種方式影響交易者的交易行為：一方面，恐懼會(huì)使交易者因害怕承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而錯(cuò)過(guò)交易機(jī)會(huì)；另一方面，如果交易者已經(jīng)承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，那么恐懼也會(huì)使交易者在虧損面前逃避現(xiàn)實(shí)，難以離場(chǎng)?？謶值倪@兩種影響方式都可以摧毀一個(gè)交易者。你必須學(xué)會(huì)克服恐懼，才能在充滿不確定性的大海上順利航行。

保持靈活

作為一名交易者，你永遠(yuǎn)不知道股票和交易市場(chǎng)會(huì)發(fā)生怎樣的變動(dòng)。這就是不確定性的精髓。面對(duì)未知，最好的策略是保持靈活。

“風(fēng)險(xiǎn)”會(huì)給未平倉(cāng)合約帶來(lái)巨額利潤(rùn)，這種觀念是最大的謬誤之一?！安▌?dòng)率”是給未平倉(cāng)合約帶來(lái)巨額利潤(rùn)的可能性因素，而“風(fēng)險(xiǎn)”卻并不是。交易者應(yīng)該更加關(guān)注虧損的資金和之前已經(jīng)賺取的利潤(rùn)。當(dāng)交易者過(guò)于關(guān)注公開(kāi)的交易利潤(rùn)時(shí)，如果他們?cè)诨镜耐顺鲆?guī)則之外縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口，那么交易資金可能會(huì)越來(lái)越少，實(shí)際損失可能會(huì)越來(lái)越大。

——杰里·帕克

承擔(dān)合理的風(fēng)險(xiǎn)

很多新手交易者在做交易的時(shí)候就像坐在拉斯韋加斯的賭桌上一樣。他們將大量資金置于風(fēng)險(xiǎn)之中，然后根據(jù)直覺(jué)、謠言，或者其他人的建議去進(jìn)行交易。這些新手交易者可能會(huì)愚蠢地冒險(xiǎn)，但優(yōu)秀的交易者則會(huì)承擔(dān)合理的風(fēng)險(xiǎn)。

合理的風(fēng)險(xiǎn)更像是一種有根據(jù)的猜測(cè)，而不是全憑運(yùn)氣。合理的風(fēng)險(xiǎn)其風(fēng)險(xiǎn)敞口有上限。即使交易結(jié)果不好，一筆或幾筆失敗的交易也不會(huì)對(duì)交易者的賬戶產(chǎn)生太大的負(fù)面影響。通常，具有合理風(fēng)險(xiǎn)的交易往往有以下兩個(gè)特征：

合理的風(fēng)險(xiǎn)敞口——當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的變動(dòng)時(shí)，合理的風(fēng)險(xiǎn)敞口不僅可以讓交易者獲得良好的投資回報(bào)，還可以使交易者盡量避免承擔(dān)失去一切的風(fēng)險(xiǎn)。

正面優(yōu)勢(shì)——總的來(lái)看，勝率較高，交易對(duì)你有利。

做好犯錯(cuò)的準(zhǔn)備

如果你不知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，但你認(rèn)為自己選擇的交易有一個(gè)假設(shè)的特定結(jié)果，那么你可能正在犯錯(cuò)。在許多情況下，你虧損的可能性會(huì)大于盈利的可能性。重要的是你會(huì)盈利還是會(huì)虧損，而不是你正確判斷的次數(shù)是否大于錯(cuò)誤判斷的次數(shù)。

在交易中，這意味著交易者需要設(shè)置一個(gè)止損價(jià)位或者一套處理虧損交易的系統(tǒng)性方法。如果交易者可以制訂這樣一個(gè)計(jì)劃，那么他就可以將由出錯(cuò)帶來(lái)的持續(xù)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)敞口降低至零。

對(duì)糟糕的交易結(jié)果不會(huì)過(guò)分驚訝，能夠坦然接受，這是偉大交易者的標(biāo)志之一。對(duì)那些想要將交易經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于其他存在不確定性的領(lǐng)域的人來(lái)說(shuō)，這也是交易經(jīng)驗(yàn)中最具啟發(fā)性的部分

關(guān)注現(xiàn)實(shí)

作為一名交易者，沒(méi)有什么比對(duì)現(xiàn)實(shí)的準(zhǔn)確了解更加重要的了。幸運(yùn)的是，在交易中弄清現(xiàn)實(shí)通常是相對(duì)容易的。價(jià)格就是市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)實(shí)的反饋。無(wú)論你認(rèn)為可能會(huì)發(fā)生什么，或者你希望發(fā)生什么，價(jià)格代表的都是市場(chǎng)剛剛發(fā)生和正在發(fā)生的情況?？偟膩?lái)說(shuō)，價(jià)格可以反映現(xiàn)實(shí)。

交易者應(yīng)該迅速明白，是自己的決策導(dǎo)致了虧損，也應(yīng)該知道自己需要盡快了解這些虧損。成功的交易者會(huì)積極關(guān)注市場(chǎng)的表現(xiàn)，面對(duì)真實(shí)的交易世界，而不是把頭埋進(jìn)沙子，假裝市場(chǎng)不是它實(shí)際上的樣子。

快速、果斷地應(yīng)對(duì)變化

當(dāng)現(xiàn)實(shí)情況與你所希望的不同時(shí)，積極應(yīng)對(duì)和面對(duì)現(xiàn)實(shí)同樣重要。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)位變動(dòng)到交易者之前確定的離場(chǎng)價(jià)位時(shí)，交易者應(yīng)該賣出手中的頭寸。一個(gè)勝任交易崗位的交易者在遇到上述情況時(shí)，會(huì)快速、果斷地應(yīng)對(duì)變化并及時(shí)離場(chǎng)。通過(guò)這樣的方式，他可以將頭寸的風(fēng)險(xiǎn)敞口降低至零。

如果沒(méi)有選擇及時(shí)離場(chǎng)，他就太愚蠢了。在交易中，這似乎是顯而易見(jiàn)的。但是對(duì)很多交易者，特別是那些新手交易者來(lái)說(shuō)，在虧損時(shí)離場(chǎng)會(huì)讓人感到極其痛苦。當(dāng)優(yōu)秀的交易者遇到這樣的問(wèn)題時(shí)，他往往會(huì)堅(jiān)持自己以往的觀點(diǎn)。為了快速地改變現(xiàn)狀，他必須坦然接受自己會(huì)犯錯(cuò)的事實(shí)，同時(shí)也要讓自己盡快做出行動(dòng)。對(duì)交易者來(lái)說(shuō)，一直處于舒適區(qū)幾乎是不可能的。許多交易者會(huì)停留在猶豫、不作為的麻痹狀態(tài)，這種狀態(tài)有時(shí)甚至?xí)屗麄兪ベ~戶里的全部資金。在某些情況下，這種因麻痹造成的虧損會(huì)讓整個(gè)公司面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。類似的例子包括布萊恩·亨特犯錯(cuò)導(dǎo)致不凋花咨詢公司虧損了60 億美元，尼克·利森犯錯(cuò)導(dǎo)致巴林銀行虧損了14 億美元。

專注于決策的過(guò)程，而非結(jié)果

優(yōu)秀的交易者可以輕松地扭轉(zhuǎn)局面。對(duì)于那些在不確定的情況下做出的錯(cuò)誤決策，優(yōu)秀的交易者往往對(duì)其有更加成熟與準(zhǔn)確的看法，而這只是他們可以輕松扭轉(zhuǎn)局面的一個(gè)原因。當(dāng)事情沒(méi)有按照他們之前所希望的那樣發(fā)展時(shí)，他們明白，這并不意味著他們的交易是錯(cuò)誤的。很多時(shí)候，好主意是行不通的。只要存在不確定性，你就可能會(huì)犯錯(cuò)。

相較而言，大部分虧損的交易者并沒(méi)有交易策略，甚至沒(méi)有交易計(jì)劃。他們憑借直覺(jué)魯莽行事?；蛘吒訙?zhǔn)確地說(shuō)，他們通過(guò)猜測(cè)來(lái)進(jìn)行交易。新手交易者之所以這樣做，是因?yàn)樗麄儾涣私獠淮_定性，也不知道應(yīng)該如何從交易中賺錢。

優(yōu)秀的交易者都有自己的交易策略，他們會(huì)對(duì)自身所處的市場(chǎng)進(jìn)行分析，也會(huì)定期測(cè)試自己的策略，確保它們有效。這些工作讓他們可以迅速做出判斷，確定在何時(shí)買入進(jìn)場(chǎng)，以及在何時(shí)賣出離場(chǎng)。一些優(yōu)秀的交易者有一套具體、可量化操作的交易規(guī)則，他們可以在計(jì)算機(jī)程序的協(xié)助下實(shí)現(xiàn)自動(dòng)交易。而另一些優(yōu)秀的交易者使用相對(duì)抽象、定性的交易策略，他們手動(dòng)進(jìn)行交易，根據(jù)大腦中的新想法實(shí)時(shí)調(diào)整交易細(xì)節(jié)。所有優(yōu)秀的交易者都會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)特定的原因選擇入場(chǎng)交易，也會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)特定的原因選擇賣出離場(chǎng)。沒(méi)有一個(gè)優(yōu)秀的交易者是依靠猜測(cè)進(jìn)行交易的。

競(jìng)爭(zhēng)的全球化、決策具有時(shí)效性，以及巨大的貨幣潛力讓交易活動(dòng)天然具有一種“生死攸關(guān)”的緊迫特質(zhì)，它讓我們可以很直觀地感受到在不確定的情況下做出決策的力量與風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)歷過(guò)交易的嚴(yán)酷考驗(yàn)，人們更明白面對(duì)和克服恐懼的重要性，以及如何合理地控制風(fēng)險(xiǎn)。在后面的章節(jié)中，我會(huì)使用交易中的更多細(xì)節(jié)來(lái)向大家說(shuō)明，為何“克服恐懼”的法則在其他領(lǐng)域同樣重要，以及人們應(yīng)當(dāng)如何“承擔(dān)合理的風(fēng)險(xiǎn)”，在充滿不確定性的環(huán)境中做出決策。

書(shū)名：《海龜交易核心法則》作者：【美】柯蒂斯·費(fèi)斯 出版社：中信出版集團(tuán)

作者簡(jiǎn)介

柯蒂斯·費(fèi)斯 （Curtis Faith）暢銷書(shū)《海龜交易法則》作者，所有海龜中最成功的的一個(gè)。在“海龜交易試驗(yàn)”期間，他為理查德·丹尼斯賺取了超過(guò)3000萬(wàn)美元的收入。他還是機(jī)械交易系統(tǒng)和軟件行業(yè)的先驅(qū)者之一。費(fèi)斯目前在專門經(jīng)營(yíng)交易系統(tǒng)分析與開(kāi)發(fā)軟件的 Trading Blox 有限公司領(lǐng)導(dǎo)研發(fā)隊(duì)伍，并在 tradingblox.com/forum上開(kāi)辦了一個(gè)機(jī)械系統(tǒng)交易者的網(wǎng)上論壇。