京東持續(xù)數(shù)月的組織架構(gòu)調(diào)整趨于穩(wěn)定后，需要向外界乃至資本市場(chǎng)上交一份安定人心的財(cái)報(bào)。8月13日，京東集團(tuán)發(fā)布了截至2019年6月30日的2019財(cái)年二季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，京東二季度凈營(yíng)收增速仍在小幅下滑，但凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)644%達(dá)到了36億元。眾多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，一直處于風(fēng)口浪尖的物流業(yè)務(wù)無(wú)疑是焦點(diǎn)，當(dāng)前京東物流的成本開(kāi)始下降，履約費(fèi)用率從去年同期的6.7%下降至6.1%。如今，隨著眾多基礎(chǔ)設(shè)施逐漸完善，如何讓活躍用戶數(shù)的增長(zhǎng)回到原有軌跡，自然是京東的思考方向。

凈利潤(rùn)達(dá)36億元

一份財(cái)報(bào)足以將京東從云霧中拉出。根據(jù)京東剛剛上交的2019財(cái)年二季度財(cái)報(bào)顯示，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(GAAP)與非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)盈利。其中非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為36億元，同比增長(zhǎng)644%，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的5925萬(wàn)元虧損。上一季度同比增長(zhǎng)352.08%的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)讓京東承接行業(yè)贊譽(yù)，本季度超預(yù)期的增速或許正釋放著京東重回正軌的信號(hào)。

凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)讓京東贏得鮮花與掌聲，但營(yíng)收增速持續(xù)小幅下滑依舊為財(cái)報(bào)蒙上了一層陰影。財(cái)報(bào)顯示，京東二季度實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收1503億元，同比增長(zhǎng)22.9%，高于市場(chǎng)預(yù)期的1474.94億元。營(yíng)收增速與2018年同期的31.2%相比，尚處于下滑態(tài)勢(shì)。

不可否認(rèn)的是，京東凈營(yíng)收正加速脫離增速下滑的困境，從過(guò)去四個(gè)季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，京東凈營(yíng)收同比增速，分別為25.1%、22.4%、20.9%與22.9%，基本保持著穩(wěn)步回升的狀態(tài)。

此外，本季度京東凈服務(wù)收入達(dá)到168億元，同比增長(zhǎng)42%，占凈收入的比重進(jìn)一步提升到11.2%，但其增速同樣弱于2018年二季度。2018年二季度，京東凈服務(wù)收入為118億元，同比增長(zhǎng)51%，高于本季度9個(gè)百分點(diǎn)。作為收入另一個(gè)構(gòu)成的商品銷(xiāo)售，在本季度財(cái)報(bào)中凈商品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng) 20.8%，略微高于去年同期1個(gè)百分點(diǎn)。

京東預(yù)計(jì)今年三季度凈營(yíng)收介于1260億-1300億元之間，同比增長(zhǎng)約20%-24%。

物流履約成本再降

在京東持續(xù)扭虧為盈的過(guò)程中，相應(yīng)的投入占比有所縮減。2019年二季度，京東毛利率由2018年二季度的13.5%提高到了14.72%。營(yíng)收成本、履約成本、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占總體營(yíng)收的比重分別為85.28%、6.09%、3.74%，與去年同期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)相比均有所下降。

分析認(rèn)為，2019年上半年，京東完成了一系列的組織架構(gòu)調(diào)整，明確自身定位于“以零售為基礎(chǔ)的技術(shù)和服務(wù)企業(yè)”，將可盈利、可持續(xù)作為業(yè)務(wù)梳理和新業(yè)務(wù)拓展的價(jià)值導(dǎo)向。從成本結(jié)構(gòu)上看，京東大刀闊斧的改革在“節(jié)流”層面是有一定成效的。

與運(yùn)營(yíng)成本中的營(yíng)收成本、履約成本、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比在縮小不同，京東技術(shù)研發(fā)投入仍在上升。財(cái)報(bào)顯示，2019財(cái)年二季度，技術(shù)研發(fā)投入達(dá)到37.26億元，占總營(yíng)收的2.48%，與去年同期的2.27%相比有所增加。

如果將京東技術(shù)研發(fā)投入放到年報(bào)中，其增長(zhǎng)速度更加不可忽視。2018年，京東用于技術(shù)研發(fā)上的投入達(dá)到了121億元，同比增幅82.6%。2017年，技術(shù)研發(fā)上投入從上2016年的45億元大幅增加到67億元，增速為49.4%。在京東不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，無(wú)論是單季度還是全年的技術(shù)投入均在大幅增長(zhǎng)。

當(dāng)技術(shù)成為京東下一個(gè)12年的護(hù)城河時(shí)，物流作為當(dāng)下的護(hù)城河開(kāi)始顯現(xiàn)成效。從財(cái)報(bào)透露的更細(xì)微數(shù)據(jù)來(lái)看，京東物流履約成本正不斷降低。本季度，第三方物流訂單的迅猛增長(zhǎng)帶動(dòng)了履約效率進(jìn)一步提升，履約費(fèi)用率下降至6.1%。對(duì)比2016年的8.1%、2017年的7.1%、2018年的6.9%近三年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，履約費(fèi)用率在持續(xù)走低。

與此同時(shí)，在凈服務(wù)收入中，物流及其他收入同比增長(zhǎng)98%，這得益于第三方物流訂單快速增長(zhǎng)。向第三方開(kāi)放2年有余的京東物流，已經(jīng)需要向京東甚至是資本市場(chǎng)上交考核成績(jī)單。京東物流CEO王振輝在電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，京東物流會(huì)確保今年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率好于去年。

在今年的“6·18”期間，京東物流智能倉(cāng)處理單量同比增長(zhǎng)達(dá)99%，盡管訂單量暴增，但京東物流倉(cāng)配一體服務(wù)訂單中當(dāng)日達(dá)和次日達(dá)的占比仍超過(guò)91%。截至2019年6月30日，京東運(yùn)營(yíng)約600個(gè)倉(cāng)庫(kù)。若包括約250萬(wàn)平方米的云倉(cāng)面積在內(nèi)，倉(cāng)儲(chǔ)總面積超過(guò)1500萬(wàn)平方米。

活躍用戶數(shù)增速待破局

當(dāng)京東搭建的技術(shù)設(shè)施日漸完善且各項(xiàng)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)頗為亮眼時(shí)，改善能夠反映電商企業(yè)活躍程度的活躍用戶數(shù)依舊是重中之重。京東活躍用戶數(shù)在2018年三季度出現(xiàn)首次下降后，一直在緩慢回升。

財(cái)報(bào)顯示，2019財(cái)年二季度，京東的月活躍用戶數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)1080萬(wàn)，在過(guò)去12個(gè)月里月活躍用戶數(shù)量達(dá)3.213億，但值得注意的是活躍用戶數(shù)同比增速為2.39%是歷史新低。可見(jiàn)，短期內(nèi)，京東的活躍用戶數(shù)在逐步回升，但增長(zhǎng)依舊乏力。

當(dāng)前，京東與騰訊的合作正逐漸進(jìn)入深水區(qū)，對(duì)用戶的刺激程度也是外界的期待點(diǎn)。在京東財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，京東零售子集團(tuán)輪值CEO徐雷解釋稱，京東在持續(xù)改善用戶體驗(yàn)，本年度發(fā)展低線用戶是京東的布局重點(diǎn)，而老用戶的持續(xù)性復(fù)購(gòu)率也在增加。“京東不會(huì)通過(guò)補(bǔ)貼等方式，獲得短暫的用戶增加。”

徐雷透露，今年10月1日，京東與騰訊會(huì)一同升級(jí)微信一級(jí)入口的資源，針對(duì)微信生態(tài)搭建更完整的商品架構(gòu)，京東會(huì)為此增加針對(duì)女性和低線市場(chǎng)的商品，并利用低扣點(diǎn)的方式吸引商家入駐。徐雷坦言，此前，京東并沒(méi)有找到適合低線城市的貨品，原有商品更符合一、二線城市的用戶;未來(lái)京東會(huì)在貨品上進(jìn)行改善，通過(guò)進(jìn)駐產(chǎn)業(yè)帶與制造商實(shí)現(xiàn)包銷(xiāo)，或者是生產(chǎn)復(fù)合京東低線城市用戶的合作款。“目前，3-6線的低線市場(chǎng)用戶的復(fù)購(gòu)率高于一、二線城市。北京商報(bào)記者 趙述評(píng)