劃重點：

1、咪咕公司成立時被中國移動寄予厚望，承載著向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的夢想。但成立近七年，咪咕的IPO夢想仍未實現(xiàn)。

2、咪咕的五大業(yè)務(wù)在行業(yè)中均不十分理想。有數(shù)據(jù)顯示，咪咕音樂位居行業(yè)前五，但日活數(shù)據(jù)與其它幾家差距巨大；咪咕視頻甚至并未進入行業(yè)前五。咪咕系沒能打破被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)把持的行業(yè)格局。

3、在元宇宙概念火熱之下，咪咕公司也開始蹭上了元宇宙概念，發(fā)布了元宇宙演進路線圖。但概念雖好，落地才是關(guān)鍵。咪咕公司需要在主營業(yè)務(wù)上繼續(xù)努力，才能進一步突出重圍。

2015年初，飛信在與微信的較量中早已落入下風(fēng)。而當(dāng)時，延續(xù)著中國移動再向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型夢想的咪咕文化科技集團公司掛牌成立。

該公司下設(shè)五個子公司分別主打音樂、視頻、閱讀、游戲、動漫五大業(yè)務(wù)，野心不可謂不大。

當(dāng)時咪咕公司總經(jīng)理劉昕就透露，未來將允許外部資本注入并獨立IPO。但如今時間已過近七年，咪咕的IPO夢想仍未成行。

實際上，運營商向移動互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型從來都缺乏成功的先例。今年11月，在元宇宙概念火熱之下，咪咕公司還發(fā)布了自己的元宇宙演進路線圖。

借著元宇宙的東風(fēng)，這一次，咪咕公司還有機會嗎？

IPO的野心

2009年，隨著3G牌照的發(fā)放，中國開始迎來智能手機的普及和移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)，各種移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層出不窮。

作為網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的搭建者，三大運營商對此的感受無疑十分明顯。在移動互聯(lián)網(wǎng)的大潮面前，運營商們依舊依賴短信和語音這兩個傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來的收入。

2015年1月，中國移動咪咕文化科技有限公司正式宣布掛牌成立，下設(shè)咪咕音樂、咪咕視訊、咪咕數(shù)媒、咪咕互娛、咪咕動漫五大子公司，作為中國移動面向音樂、視頻、閱讀、游戲和動漫的唯一運營實體。

實際上，中國移動在這些互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)業(yè)務(wù)上早有探索和積累。比如咪咕視訊的前身為2006年籌建的中國移動手機視頻基地；咪咕音樂前身為2005年籌建的中國移動音樂基地。

時任中國移動總裁李躍認為，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，中國移動基地管理資源配置與業(yè)務(wù)發(fā)展都受到局限，希望賦予專業(yè)公司更多的創(chuàng)新。咪咕公司的目標是打造中國移動新媒體平臺、匯聚各種新媒體內(nèi)容，為中國移動數(shù)億用戶提供內(nèi)容服務(wù)。

中國移動的野心不可謂不大。當(dāng)時中國移動宣布為咪咕公司注資104億元，分三年撥付，其中2015年就注資了71億元。在時任中國移動董事長奚國華看來，咪咕公司等專業(yè)公司承載著“再造一個中國移動”的使命。

不僅給錢，中國移動還給與了大量的內(nèi)部資源傾斜。要求各省、專業(yè)公司、直屬單位不能自行開展音樂、視頻、閱讀、游戲、動漫領(lǐng)域的業(yè)務(wù)經(jīng)營，不能自行與這些領(lǐng)域的第三方業(yè)務(wù)開展合作，或為上述領(lǐng)域提供代計費。咪咕公司與中國移動各省公司采用市場化結(jié)算機制。

當(dāng)時咪咕公司總經(jīng)理劉昕就對外表示，對于咪咕未來的發(fā)展，中國移動將賦予咪咕更靈活的機制體制和靈活性，允許外部資本注入并獨立IPO。

現(xiàn)實的落差

咪咕公司一直被中國移動寄予厚望。

2018年的中期業(yè)績發(fā)布會上，時任中國移動總裁李躍透露，中國移動的很多業(yè)務(wù)被低估，因此“想把被低估的業(yè)務(wù)分拆，單獨去找一條混改上市的道路”。其中，他就提到了屬于互聯(lián)網(wǎng)化業(yè)務(wù)的部分子公司，例如負責(zé)數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域的咪咕公司。

不過針對咪咕要分拆上市的說法，中國移動官方很快予以否認，稱說法不實。這可能也是咪咕公司離上市較近的一次，時至今日，咪咕的IPO夢想仍未實現(xiàn)。

與IPO的宏大目標相比，咪咕公司的五大主營業(yè)務(wù)究竟做的如何？

根據(jù)咪咕公司官方介紹，目前咪咕公司已匯聚超過3500萬+首歌曲，460萬條視頻，60萬+冊書刊，1100+款游戲，75萬集動漫畫。咪咕的產(chǎn)業(yè)合作伙伴超過7100家。

細分來看，在音樂方面，根據(jù)QuestMobile中國移動互聯(lián)網(wǎng)2021上半年報告顯示，在線音樂App行業(yè)日活用戶規(guī)模前五分別為酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂、網(wǎng)易云音樂和咪咕音樂。不過值得注意的是，咪咕音樂雖然日活位居行業(yè)第五，卻與前四名差距巨大。

在視頻方面，2021上半年在線視頻App行業(yè)日活用戶規(guī)模前五為愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷視頻、芒果TV和嗶哩嗶哩。咪咕視頻未能進入行業(yè)前五。

對于“優(yōu)愛騰”而言，不僅在發(fā)力購買內(nèi)容版權(quán)，同時還在扶持原創(chuàng)內(nèi)容，推出自制劇、自制綜藝等等，這極大地推動了內(nèi)容的差異化；而對于出身運營商的咪咕視頻而言，其自身缺乏內(nèi)容基因，在內(nèi)容版權(quán)獲取以及原創(chuàng)內(nèi)容方面均處于劣勢。

當(dāng)然咪咕視頻也有自己的差異化特色，那就是體育內(nèi)容。咪咕視頻曾是2018俄羅斯世界杯新媒體官方合作伙伴；2020年12月，咪咕與中央廣播電視總臺簽約，正式成為2020東京奧運會、2020歐洲杯、2022年北京冬奧會、2022年卡塔爾世界杯四大全球頂級賽事合作伙伴。

這些差異化的體育內(nèi)容確實給咪咕視頻在特定的時間階段帶來了大量的用戶增長。但問題在于，這些體育賽事的熱潮退去后，咪咕的數(shù)據(jù)還有多少被留存？

咪咕視頻的另一大動作是與芒果TV聯(lián)姻。2019年5月，中國移動宣布16億元投資芒果超媒成為第二大股東；今年11月，咪咕公司與芒果TV簽署了2021-2023年整體合作框架協(xié)議，合作金額不低于35億元。

整體而言，咪咕公司的幾項業(yè)務(wù)無疑是中國移動在互聯(lián)網(wǎng)布局中走在前列的，但他們依然未能突破被互聯(lián)網(wǎng)公司把持的行業(yè)格局。

再蹭一波元宇宙？

值得注意的是，在版權(quán)大戰(zhàn)和造血能力孱弱之下，咪咕公司發(fā)力的業(yè)務(wù)似乎也再難以說是行業(yè)追逐的風(fēng)口。

以視頻為例，新浪科技日前曾報道了愛奇藝迎來歷史上規(guī)模最大的一輪裁員。成本高啟，增長乏力，連年虧損，裁員似乎是愛奇藝不得不進行的選擇；更早之前，在音樂行業(yè)，阿里關(guān)停了蝦米音樂退出了版權(quán)大戰(zhàn)。

不過最近，咪咕公司似乎又找到了全新的概念和風(fēng)口。

在元宇宙概念大行其道之下，今年11月的中國移動全球合作伙伴大會上，咪咕公司總經(jīng)理劉昕又拋出了元宇宙的MIGU演進路線圖。

他闡述了元宇宙的幾大關(guān)鍵要求：Mixed reality（混合現(xiàn)實），Immersive social connection（沉浸式社會連接），Gamified interaction engine（游戲化交互引擎），Ubiquitous computing（無處不在的計算），而這些首字母串起來正是MIGU（咪咕）。

由于并未上市，咪咕公司的財務(wù)狀況從未公開。不過中國電信旗下的新國脈（原號百控股）可以作為參照，兩家公司的主營業(yè)務(wù)十分相似。

財報顯示，今年以來新國脈已經(jīng)連續(xù)多個季度處于虧損狀態(tài)。而改名后的新國脈也發(fā)布了元宇宙戰(zhàn)略，蹭上了元宇宙熱點。被股民調(diào)侃：“改這么多次名，難道下次6G時代時改名6脈神功？”

無論是中國電信的新國脈，還是中國移動的咪咕公司，概念雖好，落地才是關(guān)鍵。有其對于當(dāng)前的咪咕公司而言，在主營業(yè)務(wù)上繼續(xù)努力，才是突出重圍的唯一出路。

本文來自微信公眾號“新浪科技”（ID:techsina），作者：張俊，編輯：韓大鵬，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。