Mobileye必須得分拆獨(dú)立。

這可能不是英特爾希望的，但這是為Mobileye更好發(fā)展不得不進(jìn)行的。

作為英特爾收購(gòu)后發(fā)展還不錯(cuò)的子公司，Mobileye享受著大船的紅利，也被時(shí)代更迭的動(dòng)蕩所累。

各項(xiàng)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)都在證明：現(xiàn)在，就是最好的時(shí)間點(diǎn)。

Mobileye盛也英特爾

縱觀(guān)Mobileye整個(gè)成長(zhǎng)軌跡，2017年是一個(gè)分水嶺。

2017年，Mobileye被英特爾以153億美元的天價(jià)收購(gòu)，從紐交所退市，至今已4年有余。

被收購(gòu)的這4年，Mobileye過(guò)得怎么樣？

英特爾最新財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，Mobileye營(yíng)收規(guī)模3.26億美元。

運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)1.05億美元。

營(yíng)收較2018年第一季度Mobileye被英特爾收購(gòu)之后首次披露財(cái)報(bào)時(shí)增長(zhǎng)超過(guò)2倍。

運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)超過(guò)10倍。

單看營(yíng)收和盈利的增長(zhǎng)，還是背靠大樹(shù)好乘涼。

事實(shí)上，英特爾在自動(dòng)駕駛板塊大手筆押注Mobileye，資源扶持向來(lái)是要人給人，要技術(shù)給技術(shù)，至于資金扶持更不會(huì)手軟。

Mobileye被收購(gòu)之后，英特爾就將自己的激光雷達(dá)以及雷達(dá)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)并入Mobileye團(tuán)隊(duì)。

更是在去年5月份斥資9億美元收購(gòu)以色列城市交通數(shù)據(jù)初創(chuàng)公司Moovit，以完善Mobileye自動(dòng)駕駛服務(wù)。

至此，Mobileye這樣一個(gè)以視覺(jué)算法和芯片為核心業(yè)務(wù)的公司在短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)全了自動(dòng)駕駛最后一塊拼圖。

快速成長(zhǎng)為一家全棧自研自動(dòng)駕駛平臺(tái)公司。

很難想象，如果Mobileye還是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)，以年度營(yíng)收不到10億美元的體量，如何能拿出一整年的營(yíng)收來(lái)收購(gòu)一家高精地圖公司。

Mobileye衰也英特爾

英特爾帶給Mobileye的不僅是快速成長(zhǎng)的能力。

既然搭上英特爾這艘大船，當(dāng)大船風(fēng)雨飄搖的時(shí)候Mobileye也很難獨(dú)善其身。

英特爾財(cái)報(bào)顯示，受疫情和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷蠶食市場(chǎng)的影響，從2020年第一季度開(kāi)始，英特爾的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。

營(yíng)收從198.28億美元下降到今年第三季度的191.92億美元。

在凈利潤(rùn)方面，英特爾從2020年到今年年初經(jīng)歷了至暗時(shí)刻。

跌幅最高幾近減半，至今仍沒(méi)有恢復(fù)到2020年之前的水平。

毛利率方面，更是從2017年開(kāi)始一直在滑坡。

跌幅最高超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

母公司經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定，Mobileye同樣受到波及。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年第二季度，Mobileye營(yíng)收出現(xiàn)大幅跳水，較前一個(gè)季度下降42.5%。

運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)甚至跌進(jìn)負(fù)值，出現(xiàn)400萬(wàn)美元的虧損。

雖然中間也有爬升，但是在進(jìn)入今年之后，接著連續(xù)兩個(gè)季度營(yíng)收和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)雙雙跌落。

增長(zhǎng)速度方面，被收購(gòu)之后的Mobileye也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上以前。

2018年到2020年3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度里，Mobileye營(yíng)收規(guī)模從6.98億美元增長(zhǎng)到9.67億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為17.7%。

而在被收購(gòu)之前的2014年到2016年3年間，Mobileye的營(yíng)收增長(zhǎng)速度始終維持在高位。

年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)57%。

凈利潤(rùn)也在2014年穩(wěn)定盈利之后持續(xù)增長(zhǎng)。

而根據(jù)東方證券研究所數(shù)據(jù)，2015年—2020年，全球ADAS市場(chǎng)規(guī)模從55億美元增長(zhǎng)到155億美元。

年復(fù)合增長(zhǎng)率約為23%。

也就是說(shuō)，在英特爾臂腋下的Mobileye，不僅在增長(zhǎng)速度上跟不上大盤(pán)，在經(jīng)營(yíng)狀態(tài)上也失去了獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)在業(yè)務(wù)上，就是就是Mobileye過(guò)去在A(yíng)DAS芯片領(lǐng)域積攢的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，正在被新入局的英偉達(dá)、高通、華為等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一點(diǎn)點(diǎn)蠶食。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過(guò)去堅(jiān)定選擇Mobileye芯片的汽車(chē)品牌中，已經(jīng)有超過(guò)15個(gè)汽車(chē)品牌選擇其他供應(yīng)商，其中主要的流向就是英偉達(dá)、高通等廠(chǎng)商。

現(xiàn)在來(lái)看，背靠大樹(shù)的Mobileye享受了紅利，但也失去更多的可能性。

離開(kāi)英特爾獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，時(shí)機(jī)正好。

離開(kāi)英特爾，Mobileye能得到什么？

按照英特爾CEO帕特·基辛格的話(huà)說(shuō)，拆分Mobileye獨(dú)立上市，對(duì)于雙方是最好的機(jī)會(huì)。

對(duì)于英特爾是不是最好暫且不說(shuō)，但是對(duì)于Mobileye，機(jī)不可失。

理由如下3條：

1、剝離英特爾的影響

英特爾對(duì)Mobileye的影響，體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上，是經(jīng)營(yíng)狀況起伏不定。

而體現(xiàn)在產(chǎn)品思路上，就是以保守著稱(chēng)的Mobileye遇到更加保守的英特爾，并沒(méi)有產(chǎn)生負(fù)負(fù)得正的效果。

而是在英特爾這艘大船的裹挾下在一條道走到黑。

以ADAS芯片起家的Mobileye，逐漸落后于直接瞄準(zhǔn)高階自動(dòng)駕駛打造芯片的競(jìng)爭(zhēng)者，原因之一就是芯片算力不足。

Mobileye今年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的EyeQ5算力僅有24TOPS，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于高通、英偉達(dá)、華為等競(jìng)爭(zhēng)者。

而Mobileye下一代芯片EyeQ6，有媒體根據(jù)官方透露的信息推測(cè)算力也只能達(dá)到72TOPS，注定量產(chǎn)即落后的命運(yùn)。

除此之外，封閉式的算法+芯片交付模式也廣為主機(jī)廠(chǎng)詬病。

進(jìn)行革新？Mobileye也在嘗試。

但是大船難轉(zhuǎn)身也是眾所周知，再加上英特爾自己也是麻煩纏身，想再擠出一份口糧接濟(jì)Mobileye，確實(shí)分身乏術(shù)。

離開(kāi)英特爾獨(dú)立上市，可以獲得資金以及運(yùn)營(yíng)的自主空間，無(wú)疑是Mobileye最好的選擇。

2、英特爾給Mobileye的條件足夠豐厚

英特爾官方披露，拆分Mobileye獨(dú)立上市，原屬英特爾的激光雷達(dá)、雷達(dá)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)和新近收購(gòu)的Moovit將留在Mobileye。

而Mobileye原來(lái)的高管團(tuán)隊(duì)，包括創(chuàng)始人兼CEO Amnon Shashua留在Mobileye。

這也就是說(shuō)，Mobileye在獨(dú)立上市之后，會(huì)有一支完整的自動(dòng)駕駛開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)。

要知道Mobileye在今年年初剛剛公布了一系列自動(dòng)駕駛解決方案，包括高清地圖、自研自動(dòng)駕駛系統(tǒng)Luminar、以及2022年開(kāi)啟運(yùn)營(yíng)的RoboTaxi項(xiàng)目。

但僅僅只是公布，想要具體推進(jìn)還得靠人。

而這支自動(dòng)駕駛開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，將成為Mobileye后續(xù)技術(shù)成長(zhǎng)的決定性因素。

3、頭頂自動(dòng)駕駛的Mobileye更受資本市場(chǎng)歡迎

如果以英特爾的名義在資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資，很難。

受業(yè)績(jī)的影響，英特爾最近一年多在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)一言難盡。

股價(jià)從2020年1月24日68.47美元的最高點(diǎn)一路滑坡，截止上周五收盤(pán)，報(bào)50.59美元。

市值不足老對(duì)手英偉達(dá)的1/3。

這樣的行情，并不足以獲得投資人的青睞。

但是Mobileye不一樣，雖然這幾年已經(jīng)增長(zhǎng)疲軟，但是這個(gè)時(shí)代，頂著自動(dòng)駕駛的招牌在資本市場(chǎng)上講故事更吸引人。

看看隔壁的自動(dòng)駕駛公司Aurora，登陸納斯達(dá)克僅一個(gè)月有余，股價(jià)就從10美元的開(kāi)盤(pán)價(jià)一路高歌，截止上周五收盤(pán)報(bào)13.27美元/股，市值將近150億美元。

更不要說(shuō)Aurora還在持續(xù)虧損，而Mobileye早在2014年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，坊間傳言估值更是高達(dá)500億美元。

Mobileye獨(dú)立上市細(xì)節(jié)

英特爾12月7日通過(guò)官方途徑披露Mobileye上市的時(shí)間和若干細(xì)節(jié)。

表示計(jì)劃通過(guò)首次公開(kāi)募股（IPO）的方式推動(dòng)Mobileye于2022年年中在美國(guó)上市。

并且該計(jì)劃已獲得公司董事會(huì)的全面支持。

至于上市的具體時(shí)間和股本等上市細(xì)則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況做出最終決定。

英特爾表示，Mobileye上市將通過(guò)創(chuàng)建一家獨(dú)立上市公司的方式來(lái)為英特爾股東釋放Mobileye的價(jià)值。

并將在已經(jīng)取得的成功基礎(chǔ)上繼續(xù)推動(dòng)Mobileye為更加廣泛的市場(chǎng)提供支持。

上市之后，英特爾仍將是Mobileye的大股東。

兩家公司將繼續(xù)作為戰(zhàn)略合作伙伴，共同推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的算力增長(zhǎng)。

關(guān)于上市之后Mobileye的人事安排，英特爾表示Mobileye的高管團(tuán)隊(duì)將留任。

Mobileye創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Amnon Shashua教授將繼續(xù)擔(dān)任Mobileye的首席執(zhí)行官。

近期收購(gòu)的Moovit、從事激光雷達(dá)和雷達(dá)開(kāi)發(fā)以及其他Mobileye項(xiàng)目的英特爾團(tuán)隊(duì)都將歸屬于Mobileye。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“智能車(chē)參考”（ID:AI4Auto），作者：萬(wàn)博，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。